SK증권은 21일 엠씨넥스28,150원, ▲550원, 1.99%가 모바일 성장 둔화에도 올해 20% 성장이 예상되고, 전장 매출이 3000억대에 진입했다고 주목했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 3만1000원에서 3만5000원으로 높였다. 전 거래일 종가는 2만5500원이다.

이 증권사 이동주 연구원은 “올해 매출액이 1조2730억원으로 전년 대비 20% 늘어나고, 영업이익은 같은 기간 30% 증가한 578억원을 전망한다”며 “모바일과 전장 매출이 각각 9504억원, 3114억원으로, 모바일 매출 성장률이 22%로 기대 이상의 성과를 기록할 것”이라고 설명했다.

그는 “시장 성장률이 한자리수 중반 수준임을 감안하면 상당한 아웃퍼폼”이라며 “지난 9월까지 S25의 출하량은 전작과 유사했음에도 카메라 화소수 상향에 따른 판가 효과와 구동계 점유율 확대가 유효했다”고 평가했다. 모바일 시장의 출하 성장률 둔화 우려는 향후에도 지속되겠지만, 엠씨넥스는 점유율 우위를 바탕으로 시장 성장률 이상의 성과를 이어갈 것이란 판단이다.



차량용 카메라 시장도 더디지만 꾸준한 성장세가 이어지고 있다. 이 연구원은 “현대차 내 신규 모델의 SVM과 빌트인캠 옵션 채택이 늘면서 차량당 평균판매단가(ASP)가 증가세를 보이고 있다”며 “전장용 수주 잔고도 2조3000억원 수준으로 연간 4000억대 매출 달성까지도 무난하다”고 말했다.

이어 “제품의 스펙은 모바일 대비 낮지만 매출 규모가 커짐에 따라 수익성도 한자리수 중반까지 올라왔다”면서 “카메라 화소수 상향의 움직임도 나타나고 있어 전장의 이익 레버리지 효과를 볼 것”이라고 밝혔다.

아울러 “최근 자사주 소각 결정으로 주주 가치 제고에도 나서고 있다”며 “보통주 약 58만주로 발행주식수의 3.2%에 해당하는 상당한 규모로, 추가적인 주주환원 정책도 기대된다”고 말했다.