흥국증권은 9일 SK267,500원, ▲6,000원, 2.29%에 대해 4분기 양호한 실적과 주주환원 확대가 기대된다면서 목표주가를 기존 33만원에서 35만원으로 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 26만8500원이다.

이 증권사 박종렬 연구원은 “SK의 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 1.2% 줄어든 29조9000억원, 영업이익은 4680억원으로 흑자로 돌아설 것”이라며 “매출액은 SK이노베이션113,900원, ▲1,600원, 1.42%의 외형 성장에도 불구하고, SK네트웍스4,740원, ▲55원, 1.17%, SK텔레콤54,000원, ▲600원, 1.12% 등 일부 자회사들의 외형 감소 때문”이라고 말했다.

이어 “이익이 큰 폭으로 증가한 것은 SK스퀘어308,000원, ▲500원, 0.16%의 호조와 SK이노베이션의 증익 덕분”이라며 “지난해 4분기와는 달리 일회성 비용이 크지 않을 것”이라고 밝혔다.



박 연구원은 “올해 연결 영업이익은 지난해에 비해 감익이 불가파하겠지만, 내년에는 주력 자회사인 SK스퀘어의 큰 폭 증익이 예상되며, SK이노베이션과 SK텔레콤의 실적이 개선될 것”이라며 “대부분의 자회사들도 점진적으로 실적이 나아질 것”이라고 바라봤다.

그러면서, 내년 매출액은 올해 보다 3.9% 증가한 127조1000억원, 영업이익은은 같은 기간 146.2% 늘어난 4조7000억원에 수정 전망했다.

그는 “수익 예상 상향과 자회사 기업가치 상승, 순자산가치(NAV) 대비 할인율을 조정해 목표주가를 상향했다”면서 “최근 주가 상승에도 NAV 대비 할인율은 57.7% 수준으로, 여전히 밸류에이션 매력이 높다”고 판단했다.

박 연구원은 “지난해부터 보수적인 투자 기조와 포트폴리오 리밸런싱을 통해 재무구조 강화에 주력하고 있다”면서 “재무구조 개선과 기업가치 제고 노력이 지속될 것”이라고 덧붙였다.


<자료>SK, 흥국증권